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Text File  |  1992-08-28  |  2.8 KB  |  62 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 60"An Easy Grab"
  2.  
  3.  
  4. A proposal for a higher tax on securities trading
  5.  
  6.  
  7.     Ever since George Bush quietly acknowledged last month that
  8. "increased tax revenues" would be necessary to reduce the
  9. budget deficit, everyone in Washington has been running for
  10. cover. No wonder. Louisiana's legendary Russell Long once
  11. described raising taxes as a game of "don't tax me, don't tax
  12. thee, tax that fellow behind the tree."
  13.  
  14.     Last week Wall Street was wondering whether it was the
  15. fellow behind the tree. Bush Administration officials floated
  16. the idea that they might consider raising the tiny tax on stock
  17. and bond transactions -- one-third of 1% -- to help erase the
  18. deficit. The leak looked serious because security-transfer
  19. taxes are easy to collect, politically painless and potentially
  20. lucrative.
  21.  
  22.     The idea appears to have the support of both Budget Director
  23. Richard Darman and Treasury Secretary Nicholas Brady. Darman
  24. is intrigued with the idea because he knows he must raise taxes
  25. on wealthier Americans if he is to win Democratic support for
  26. Bush's cherished reduction in the capital-gains tax; he also
  27. knows that Bush is loath to raise income taxes to achieve this.
  28. Brady, on the other hand, has long objected to the quick
  29. turnover of securities by stock- and bondholders. Ever since
  30. he headed a blue-ribbon panel that investigated the 1987 Wall
  31. Street crash, Brady has waged a personal campaign to get people
  32. to make long-term investments rather than take short-term
  33. profits. A tax on security transactions, Brady feels, would
  34. encourage investors to take the longer view.
  35.  
  36.     One plan is to boost the current tax from one-third of 1%
  37. of the value of each stock trade to 5% of a transaction's
  38. value, which would raise an estimated $60 billion over five
  39. years. "It's an easy grab," admitted a securities lobbyist
  40. fighting the plan. "It raises billions from people who don't
  41. scream and may not even feel it."
  42.  
  43.     Securities lobbyists, in a desperate attempt to marshal
  44. opponents on Capitol Hill, immediately labeled the transfer
  45. levy a "tax on savings." Other critics note that Brady's own
  46. commission pointed out that a similar plan proposed by
  47. lawmakers in October 1987 helped trigger the crash.
  48.  
  49.     Bush officials dismiss such fearmongering, saying the market
  50. is protected from the sort of dive it took in 1987. And despite
  51. the cries of pain, several generals in Wall Street's jihad
  52. against Darman and Brady acknowledged that they could live with
  53. a smaller increase, perhaps two-thirds of 1% of a transaction's
  54. value, which would raise $2 billion to $3 billion a year. Wall
  55. Street knows that the only thing worse than a tax on trading
  56. is a sick economy.
  57.  
  58.  
  59.  
  60.  
  61.  
  62.